Kmenové listy představují zajímavý nástroj v rámci společnosti s ručením omezeným. Tento institut přináší řadu výhod, avšak zároveň s sebou nese i určitá rizika a omezení, která mohou ovlivnit fungování společnosti. V tomto článku se podíváme na problematiku kmenových listů, zhodnotíme jejich výhody a nevýhody a nabídneme pohled na jejich praktické využití v kontextu současné právní úpravy.
Co je to kmenový list
Kmenový list je pojmenovaný cenný papír na řad, který představuje podíl společníka ve společnosti s ručením omezeným a práva a povinnosti z této účasti plynoucí. Podíl společníka je tedy vtělen do kmenového listu a po jeho vydání může společník vykonávat práva vyplývající z účasti ve společnosti pouze skrze kmenový list.
Společnost je oprávněna vydat kmenové listy za předpokladu, že to umožňuje společenská smlouva. Ta musí výslovně stanovit, že určitý podíl může být představován kmenovým listem a zároveň převoditelnost tohoto podílu nesmí být jakkoli omezena nebo podmíněna. Informace o vydání kmenového listu je skutečností zapisovanou do obchodního rejstříku.
Kmenový list musí dle zákona o obchodních korporací obsahovat:
- označení, že se jedná o kmenový list,
- identifikaci společnosti,
- výši vkladu připadající na podíl,
- identifikaci společníka,
- název druhu podílu, k němuž je kmenový list vydán, upravuje-li společenská smlouva více druhů podílů, a označení podílu, k němuž je kmenový list vydán,
- číslo kmenového listu a podpis jednatele nebo jednatelů.
Vlastník kmenového listu je vlastníkem podílu, který je kmenovým listem představován. Pokud společník převede kmenový list na třetí osobu, převede tím i podíl, který je kmenovým listem představován.
Nutno upozornit, že kmenový list s sebou přináší i některá omezení – nemůže být vydán v elektronické podobě a nelze ho nabízet veřejně nebo obchodovat na regulovaném trhu.
Výhody kmenového listu
Jednou z hlavních výhod kmenového listu je jeho snadná převoditelnost na třetí osobu bez nutnosti splnění řady formalit, které jsou zákonem stanoveny pro převod „klasického“ podílu. K převodu podílu představovaného kmenovým listem dochází rubopisem, smlouvou a jeho předáním nabyvateli.
Rubopisem rozumíme prohlášení dosavadního vlastníka, že převádí kmenový list na nabyvatele, opatřené podpisem převodce a datumem. Smlouva o převodu podílu vtěleného do kmenového listu může být uzavřena v libovolné formě, přičemž postačí i smlouva ústní či dokonce konkludentní. Podpis převodce na rubopisu nemusí být úředně ověřen, což je zásadní rozdíl oproti převodu podílu nevtěleného do kmenového listu, kde je vyžadována písemná forma smlouvy s úředně ověřenými podpisy. Rovněž odpadá nutnost svolat valnou hromadu ke schválení převodu podílu, protože převoditelnost podílu představovaného kmenovým listem nesmí být nijak omezena.
K účinnosti převodu kmenového listu vůči společnosti se vyžaduje oznámení změny osoby společníka a předložení kmenového listu společnosti. Po prokázání změny v osobě společníka má společnost, resp. jednatel, povinnost zapsat tuto změnu bez zbytečného odkladu do seznamu společníků. Dokud nabyvatel kmenového listu kmenový list společnosti nepředloží, nemůže s ním společnost jako se společníkem jednat.
S ohledem na jednoduchou převoditelnost kmenových listů je jejich využití vhodné zejména pro společnosti upřednostňující rychlou a snadno měnitelnou vlastnickou strukturu.
Kmenové listy mohou dále sloužit jako ochrana soukromí a identity skutečných vlastníků, protože v obchodním rejstříku nemusejí být vždy uvedeni aktuální vlastníci kmenových listů. Zákon sice stanovuje, že převod kmenového listu nabývá účinnosti až oznámením této změny společnosti a předložením kmenového listu společnosti, nicméně nestanovuje lhůtu, ve které by měl nabyvatel tuto povinnost splnit.
To může vést k situaci, kdy nabyvatel neoznámí společnosti nabytí podílu, a vůči společnosti tak zůstává anonymní, dokud kmenový list nepředloží. Tento postup však nese riziko, že formálním vlastníkem podílu zůstane předchozí majitel, který může s podílem nadále disponovat, pobírat výnosy ze společnosti a vykonávat práva s ním spojená.
Nevýhody kmenového listu
Jak jsme uvedli, tak převod podílu, k němuž byl vydán kmenový list, nemůže být omezen ani podmíněn. Společnost, resp. její společníci, tak ztrácí kontrolu nad tím, kdo se stane novým společníkem, jelikož nemají žádné nástroje, kterými by zamezili převodu kmenového listu (např. schválením převodu valnou hromadou nebo předkupním právem). Tato skutečnost může být problematická zejména ve společnostech, kde je klíčové zachovat stabilní a důvěryhodnou vlastnickou strukturu.
O převedení kmenového listu se společnost, ani ostatní společníci nemusejí vůbec dozvědět, což prakticky znamená, že kmenový list je velmi flexibilně a nekontrolovatelně převoditelný na kohokoliv. Stávající společníci tak ztrácí kontrolu nad vlastnickou strukturou společnosti.
Potenciální zakrytí skutečných vlastníků (společníků) může představovat nejistotu případných obchodních partnerů, kteří nebudou ochotni spolupracovat se společnostmi, u nichž nejsou dostatečně transparentní vlastnické vztahy.
Dále upozorňujeme na skutečnost, že kmenový list je neomezeně a nepodmíněně zastavitelný. Problematické v tomto ohledu je, že zástavní právo ke kmenovému listu se dle platné právní úpravy nezapisuje do obchodního rejstříku, zatímco zástavní právo k podílu nevtěleného do kmenového listu vzniká až zápisem do obchodního rejstříku. Zástavní právo ke kmenovému listu vznikne odevzdáním kmenového listu zástavnímu věřiteli po uzavření zástavní smlouvy, která může být i ústní, a po vyznačení zástavního rubopisu na kmenovém listu. Zástavní právo ke kmenovému listu tak není nijak veřejně zjistitelné.
Závěr
Kmenové listy v určitých aspektech přibližují společnost s ručením omezeným akciové společnosti, protože kmenové listy jsou jistou obdobou akcií. Každá společnost, resp. její společníci, by měli vždy pečlivě zvážit, zda pro ně výhody spojené se snadnou převoditelností kmenových listů převažují nad potenciálními nevýhodami a riziky z nich vyplývajícími. Pokud byste se chtěli dozvědět i další podrobnosti o praktickém využití kmenových listů, tak se neváhejte obrátit na naši advokátní kancelář, která Vám je schopna poskytnout v této oblasti odborné právní poradenství.
